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20世紀初，人類進入石油時代，至今原油仍然作為人類能源消費的主體能源。從行業(yè)生命周期來看行業(yè)發(fā)展趨勢，我們認為化工行業(yè)的發(fā)展趨勢是一體化、平臺化、集聚化和高端化。一體化即沿著產業(yè)鏈方向的縱向擴張，平臺化即基于優(yōu)勢的相關多元化，集聚化是分久必合的集中度提高，高端化是進入新的行業(yè)萌芽期。它們的共通之處，就是企業(yè)優(yōu)化產品結構，提高盈利能力。
化工行業(yè)發(fā)展趨勢
一體化：沿著產業(yè)鏈的擴張。本文所說的一體化主要是縱向一體化，即沿著產業(yè)鏈方向進行擴張。一體化的優(yōu)勢在于提高整個產業(yè)鏈的運行效率和下游產品的競爭能力，同時豐富公司的產品線。較低的一體化是進入門檻較低的上下游，一般是購買上游的原材料進行向上一體化，高端的一體化是進入門檻較高的上下游，一般需要通過技術突破或者外延并購來實現。從行業(yè)生命周期來看，較低水平的一體化主要發(fā)生在行業(yè)的成長和成熟階段，較高水平的一體化發(fā)生在行業(yè)的成熟和衰退階段，公司進入新的產品領域，代表企業(yè)如巴斯夫等。
平臺化：基于優(yōu)勢的相關多元化。本文所指的平臺化，是企業(yè)在已有產品的資源或者技術優(yōu)勢上進行的產品的相關多元化。相關多元化它可以是基于相關多元化產品擁有共同的上游原料，也可以是基于相同的技術優(yōu)勢。從行業(yè)生命周期來看，平臺化與較高水平的一體化相似，主要發(fā)生在行業(yè)的成熟或衰退期，公司需要通過多元化產品增強公司盈利能力，提高抗風險能力，代表企業(yè)如臺塑等。
集聚化：分久必合的集中度提高。每當行業(yè)發(fā)展進入成長期，行業(yè)中相關企業(yè)數量增多，市場供給極快增長。行業(yè)的供給過剩一般會導致行業(yè)產品利潤下滑，行業(yè)企業(yè)競爭加劇，成本落后的企業(yè)得到淘汰。集聚化，是供給過剩、價格下行的必然趨勢。集中度的提高，可以使得龍頭企業(yè)通過調整自身生產保證產品的盈利能力，與上下游爭奪議價權，代表企業(yè)如英力士等。
高端化：進入新的行業(yè)萌芽期。我們所說的高端化，是企業(yè)優(yōu)化產品結構，進入高附加值的產品領域。從行業(yè)生命周期來看，一旦企業(yè)發(fā)展到成熟或者衰退階段，企業(yè)的生存環(huán)境就會變差，而行業(yè)處于萌芽或者成長階段，企業(yè)的生存環(huán)境相對較好，對于一個企業(yè)的來說，最好的產品結構應該是擁有各類行業(yè)生命周期的產品，通過高端化戰(zhàn)略進入新的盈利性強的萌芽行業(yè)或細分子行業(yè)，有利于保證企業(yè)的高盈利能力。企業(yè)高端化的途徑，主要也是技術突破和外延并購兩種，代表企業(yè)如三菱化學。
差異化的合作、競爭和壟斷
20世紀前半期，德國化學產業(yè)的三巨頭企業(yè)進入到一個非常特殊的發(fā)展階段。競爭與合作，戰(zhàn)爭與壟斷一直相伴而行。首先，企業(yè)從競爭合作走向了高級壟斷。前述的卡特爾組織，只是壟斷組織的初級形式，只涉及獨立企業(yè)的某個部門或某類產品，企業(yè)之間的相互依存度很低，難免存在惡性競爭。
為此，拜耳公司倡導建立更高層級的壟斷組織——辛迪加。參加的企業(yè)雖然在生產和法律上仍保持各自的獨立性，但在商業(yè)營運上已完全受制于總辦事處。1904年，拜耳、巴斯夫和愛克發(fā)公司組成辛迪加性質的利益同盟，即小I.G.集團，三方共享利潤，其中巴斯夫和拜耳公司各占43%，愛克發(fā)占14%。赫希斯特公司通過收購或聯合一些中小型企業(yè)，形成以其為絕對核心的集團組織。這兩大染料集團幾乎壟斷全世界90%的染料市場。
1914年，德國發(fā)起第一次世界大戰(zhàn)后，出于軍事和戰(zhàn)爭的考慮，大力支持小I.G.集團和赫希斯特集團合并，以建立更大規(guī)模的壟斷組織。1916年，大I.G集團誕生，它幾乎兼并了德國化學制造領域所有獨立的小企業(yè)。
I.G.法本公司是一個巨大的企業(yè)集團，是由營運共同體來進行管理的，但各公司仍然保持著各自的獨立性，每個共同體仍然圍繞著一組類似技術的多產品部門，形成差異化的合作、競爭和壟斷的市場格局。
以巴斯夫公司為主體形成了萊茵河上游共同體，雖然繼續(xù)生產染料類產品、中間產品、其它化學品，以及煤變油和合成材料的化學創(chuàng)造，但主要經營活動集中于合成氨和含氮類農業(yè)肥料的生產。
以赫希斯特公司為主體組成了萊茵河中游共同體，雖然仍是藥品生產中心，但同時也生產還原染料類產品、乙炔和醋酸鹽類產品等，還負責開發(fā)合成橡膠。
以拜耳公司為主體則建立了萊茵河下游共同體，繼續(xù)制造精細染料類產品、藥品、攝影化學類產品和紙張。原來拜爾公司的總部勒弗庫森發(fā)展成為基礎化學品和中間化學品的生產基地，以及最大的染料產地，合成橡膠和高分子聚合物成為主要的研發(fā)領域。
每一個營運共同體都在中央辦公室的監(jiān)督之下，盡可能實行自治式管理，自我控制，與其他營運共同體開展合作和競爭。
就這樣，德國化學制造業(yè)的三巨頭企業(yè)從戰(zhàn)爭廢墟中重新起步，在20世紀下半期踏上了新的發(fā)展之路。
人才和支持保證了基業(yè)長青
化學工業(yè)是德國第四大支柱產業(yè)。德國化工工業(yè)的三大優(yōu)勢領域是基礎有機化學品、初級塑料產品及藥品。這三個產品領域都占到德國化工生產總量的15－20%之間。
因此德國的化工專業(yè)和其他自然學科專業(yè)一樣，在人才儲備和要求方面非常高，所以,德國大學五分之四的化工專業(yè)畢業(yè)生繼續(xù)攻讀博士，如此算來，化工專業(yè)的學生從入學到就業(yè)往往需要8-10年時間。優(yōu)良的人才力量，成為了德國化工基業(yè)長青的重要保證。
在上世紀80年代－90年代，德國化工企業(yè)也如今日中國般受到來自社會各界的批評。但通過長期堅持安全環(huán)保標準和公開透明的溝通機制，德國化工業(yè)最終取得了全社會的信任。
民眾的支持，是化工企業(yè)能良好發(fā)展的外部重要影響因素。
巨頭們的轉型
全球化工企業(yè)40強中德國至少占6家，其中包括巴斯夫(BASF)，拜耳(Bayer)、漢高(Henkel)、贏創(chuàng)(Evonik)、林德(Linde)和默克(Merck)等享譽全球的頂尖企業(yè)。
盡管德國化工業(yè)營業(yè)額約占制造行業(yè)總營業(yè)額的11%，僅次于汽車業(yè)和機械工程業(yè)，在德國工業(yè)領域排名第三。但如今，該行業(yè)在過去二十年瞬息萬變的全球市場環(huán)境中業(yè)已完成重大的結構轉型。這其中的因素是多方面的。
亞洲增長勢頭強勁，其生產份額占全球一半左右，且國內消費強勁增長，為德國化工業(yè)結構改革起到了推波助瀾的作用。其中，中國的全球市場份額在2000年至2010年期間增長了16%，取得了令人矚目的成績。
國際競爭壓力不斷加劇，石油化工與大宗塑料等行業(yè)紛紛將工廠遷至原材料加工大國，其中手要包括中東國家和中國（后者地位不斷上升）。預計歐洲將于2015年之前關閉當前42家蒸汽裂化廠的四分之一，反映了歐洲化工行業(yè)的東遷趨勢。與此同時，德國的精細與特種化工生產份額穩(wěn)步長。
在上述情況下，德國化工行業(yè)的出口勢頭不減。2010年，德國化工產品出口額占全球市場份額的11.5%，位居全球第一。德國化工產品豐要出口目的地包括歐盟27國、亞洲和北美洲（北美自由貿易區(qū)），分別占62%、12%和10%。
歐洲化工行業(yè)的首要特點是兼具雄厚的創(chuàng)新實力和巨大的生產率增長潛力。而德國化工行業(yè)則在實踐應用領域成績尤為突出，擁有雄厚的創(chuàng)新力和豐富的實踐應用。正因如此，德國的化學品專利注冊數量位居全球第三（所占份額為17%,僅次于美國和日本）。
大學和大學外的研發(fā)潛力為開展眾多專利活動提供了平臺。58所綜合性大學和24所應用科技大學面向化學領域提供學術培訓。此外，還有許多享有盛名的非大學研發(fā)機構，它們勇于面對挑戰(zhàn)，致力于解決化工行業(yè)未來面臨的問題。此類機構主要包括：
馬克斯一普朗克協會：17個研究所
弗勞恩霍夫協會：23個研究所
亥姆霍茲協會：6個研究所
萊布尼茨協會：5個研究所
大學和大學外的研究機構與私營企業(yè)之間保持深入交流，確保不斷開發(fā)新專利，促進商業(yè)發(fā)展。
長期以來，化工行業(yè)投入大量研發(fā)經費用于開發(fā)新產品。2010年，德國在該領域的支出為94億歐元(占年收入的5.5%)，僅次于研發(fā)投入最高的汽車行業(yè)。在整個行業(yè)支出中，研發(fā)占19%，研發(fā)人員數量約占行業(yè)從業(yè)人員總數的十分之一。
德國化工企業(yè)僅用了10年時間(1996年至2006年)便將能源需求量減少了40%，同時，化工企業(yè)營業(yè)額增長了47%。1990年至2010年，員工平均創(chuàng)收從17.7萬歐元增至41.2萬歐元。牛產率的提高所帶來的發(fā)展卻無法維持員工數量的需求。1995年至2010年，歐洲化工行業(yè)就業(yè)人數從約160萬驟減至110萬，年均裁員率為2.1%。
化工行業(yè)發(fā)展趨勢
石油時代已過100年，原油帶來我們的不僅僅是能源，還有基于原油的各類化工產品，它極大地豐富了我們的生活，包括塑料、合成纖維、合成橡膠、涂料、膠粘劑、有機玻璃、醫(yī)藥等。
在這100多年中，許多企業(yè)抓緊行業(yè)發(fā)展的先機，利用技術或資源優(yōu)勢，成為化工行業(yè)的開創(chuàng)者，又在全球化時代下通過成立合資公司、收購兼并等方式，進一步優(yōu)化產品線，進行新的市場和新的行業(yè)，逐漸成為綜合性的化工生產企業(yè)。
我們認為行業(yè)的發(fā)展趨勢，無論是一體化和平臺化，還是集聚化和高端化，都是企業(yè)為了保持健康發(fā)展，維持公司產品線盈利能力，降低產業(yè)鏈風險和行業(yè)波動風險所做的有益措施。它們的共通之處，就是優(yōu)化產品結構，提高盈利能力。
我國化工行業(yè)發(fā)展趨勢：油價維穩(wěn)，石油化工受益
考察化工行業(yè)，可以按照化工原材料分為煤化工、油化工和天然氣化工，按照當前全球原油價格45-55美元/桶的水平，我國油化工制品的成本要低于煤化工，主要優(yōu)勢在于乙烯、丙烯等烯烴制品的成本差異。我國天然氣價格體制改革正在進行，國家“放開兩頭，管住中間”促進天然氣消費量的增長，但同時取消了化肥等工業(yè)用氣優(yōu)惠補貼政策，使得天然氣化工產業(yè)鏈在與煤化工競爭中不具有優(yōu)勢。
天然氣化工產品線有限。天然氣廣泛應用在工業(yè)燃料、城鎮(zhèn)燃料、交通燃料、發(fā)電和化工領域，天然氣化工主要包括合成氣、乙炔和氫氟酸三類產品。合成氣下游主要是合成氨和甲醇，合成氨可用于制取尿素等化肥，甲醇可以生產甲醛、醋酸、MTBE、甲烷氯化物，還可以通過甲醇制烯烴技術獲取烯烴制品，進而進入傳統石化產品領域。乙炔可以制取聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯醇（PVA）、BDO、PBT、PTMEG、水泥等產物。氫氟酸主要用于生產草甘膦等農藥產品。
氣頭尿素不具優(yōu)勢，天然氣化工發(fā)展受政策限制。我國天然氣作為化工原料主要用于生產尿素、純堿和甲醇。天然氣在化工企業(yè)生產成本占比較高，其中氮肥占40-70%，純堿占30%，甲醇占40%。
煤化工競爭性依賴油價。2011-2014年，由于全球油價保持在100美元/桶以上，我國是個多煤少油的國家，因此大力發(fā)展煤化工產業(yè)，嘗試以煤制取烯烴、煤制油、煤制氣等項目。2016年新增產能110萬噸/年，全部來自煤（甲醇）制烯烴，我國煤制烯烴產能已達到449.5萬噸，共17套裝置，占乙烯總產能的19%。
基礎化工品普遍產能過剩，周期性強
我國基礎化工品普遍產能過剩。我國許多基礎化工品產能過剩，技術門檻較低，化工產品競爭比較激烈，反應在產品價格上就是價格不斷下行，產品價差不斷縮小，行業(yè)開工率不高。我們在卓創(chuàng)資訊中統計了基礎化工品、無機化工品、氟化工品、氯堿化工品等共計100種，其中49種化工品開工率小于60%，23中化工品開工率處在60%-70%中，17種化工品開工率處在70%-80%中，11種化工品開工率處在80%以上，按照國際對產能過剩的標準，一般開工率處于75%以上算為行業(yè)正常開工率，開工率處于75%以下算為行業(yè)產能過剩。
我國化工產業(yè)一體化程度較低，周期性強。我國化工產業(yè)鏈一體化程度較低，從上游原材料來看，我國幾乎沒有化工企業(yè)向上擴展到石油和天然氣的開采，由于我國多煤，一些煤化工企業(yè)擁有煤炭資源，保證了資源穩(wěn)定。
從原材料的保障上看，天然氣化工企業(yè)可以與天然氣提供商達成直供用氣協議，保障天然氣供應，最近幾年中也有一些企業(yè)參與到原油的煉廠建設中，如桐昆股份、榮盛石化等合資建設浙江石化4000萬噸煉化項目以及恒力石化在大連建設的2000萬煉化項目，但總體來說，打通原油上游的企業(yè)非常少。
從向下一體化的深度來看，綜合巴斯夫等國際化工巨頭的發(fā)展來看，化肥、醫(yī)藥和個人護理產品是可以直接接觸消費者的三類產品，其他一般作為終端消費品的化工中間品，目前我國從事個人護理用品生產制造的企業(yè)也比較少。
從行業(yè)業(yè)績表現來看，行業(yè)整體周期性波動性強，成長性有限。以Wind細分行業(yè)中氯堿行業(yè)為例，11家上市公司2012-2016年營業(yè)收入的變化率在15%以內，而歸母凈利潤的變化率都在50%以上。
高端化進軍化工新材料，電子化學品首當其位
目前我國許多高端化工產品都依賴進口，許多在全球范圍內已經處于成熟期的行業(yè)，在我國上屬于萌芽期和成長期，并且自主品牌和產品競爭能力較弱?；ば虏牧现饕獮榱伺c基礎化工品進行區(qū)別，在我國化工新材料細分行業(yè)首推電子化學品和碳纖維。
1、電子化學品：方興未艾
半導體生產與封裝需要電子化學品。半導體材料是一類具有半導體性能、可用來制作集成電路和半導體器件的重要基礎材料，支撐著通信、計算機、信息家電與網絡技術等電子信息產業(yè)的發(fā)展，按生產工藝鏈可分為晶圓制造材料和封裝材料。
我國是世界最大的半導體市場，產業(yè)結構有待優(yōu)化。根據半導體貿易統計群組織(WSTS)統計數據，中國半導體市場約占其中的三成，是世界上最大的半導體市場。2015年全球半導體市場增長緩慢，主要是由于需求疲軟、美元走強以及市場趨勢和周期性等因素的疊加，而中國區(qū)是唯一保持正增長的地區(qū)，2015年銷售額同比增長7.7%。從產業(yè)鏈看，不同于全球5:3:2結構，我國封裝測試業(yè)仍是集成電路產業(yè)鏈中占比最大的環(huán)節(jié)。
國內半導體材料技術薄弱，高端產品國產化率低。在半導體材料領域，高端產品市場技術壁壘較高，國內企業(yè)長期研發(fā)投入和積累不足，我國半導體材料在國際分工中多處于中低端領域，高端產品市場主要被美、日、歐、韓、臺灣等少數國際大公司壟斷，國內大部分產品自給率較低，基本不足30%，主要依賴于進口。
近年來，隨著下游市場需求加大，尤其是以智能移動設備為代表的新興消費電子在國內的爆發(fā)式增長，推動了我國芯片行業(yè)的巨大發(fā)展。半導體材料的需求與下游芯片制造和封裝測試業(yè)密切相關。QUESTEL報告顯示，全球芯片專利數量在過去18年里實現了6倍的增長，而中國芯片專利申請量實現了23倍的驚人增長，已成為芯片專利申請第一大國。上游半導體材料企業(yè)也開始發(fā)力，逐步向高端產品邁進。
2、碳纖維：輕質化已成趨勢，需求可期
碳纖維性能優(yōu)勢，應用廣泛。碳纖維是指含碳量高于90%的無機高分子纖維，其微觀結構類似人造石墨，由于其具有諸多優(yōu)異性能，因此獲得了“新材料之王”的美譽。
與鋼、鋁合金、鈦合金等傳統金屬材料相比，碳纖維在拉伸強度、彈性模量、比密度以及耐腐蝕性等方面都有著明顯的優(yōu)勢：同鈦、鋼、鋁等金屬材料相比，強度上碳纖維是鋼的20倍，拉伸模量上比鋼強2-3倍，比重上碳纖維比鋁還輕，不到鋼1/4。
我國碳纖維產業(yè)鏈未形成，產品主要依賴進口。根據賽奧碳纖維數據，13年中國碳纖維需求量迎來了一個飛躍，之后有所回落，但仍然保持15%左右的增長率。
中國碳纖維市場需求量在2016年達到了19563噸，其中，核心驅動因素是風電葉片用大絲束碳纖維的迅猛增長。從2015年統計的800噸攀升到2016年的3000噸，在16.5%的增長率中的貢獻度為79%。目前我國碳纖維產業(yè)鏈尚不完善，產量尚不能滿足需求。
據中國化學纖維工業(yè)協會數據，2007-2014年碳纖維實際產量合計1.23萬噸，需求與供給之間存在嚴重缺口。受制于技術和產業(yè)規(guī)模，我國碳纖維制品仍大量依賴進口，未來產能提升潛力很大。
贛公網安備36092102000074號